Sulaužytas „dell“ grįžimas į akcinę bendrovę

Po restruktūrizavimo ir skaitmeninių pertvarkymų laikotarpio, įvykusio dėl 67 mlrd. USD įsigijimo „EMC Corporation“ 2015 m., „Dell Technologies“ vėl įeina į viešąją rinką. Prieš penkerius metus „Dell“ tapo privati ​​dėl netikrumo dėl asmeninių kompiuterių rinkos. Bendrovė dar neturėjo išugdyti stiprios debesų kompiuterijos veiklos ir kai kuriose srityse turėjo ribotą IT infrastruktūros pasirinkimą. Kai „Dell“ sudarė privatų 25 mln. „Dell“ įkūrėjas ir generalinis direktorius Michaelas Dellas išgyveno dėl investuotojo Carlo Icahno bandymo išpirkti atgauti bendrovės kontrolę 2013 m. Spalio 29 d.

„Šiandien„ Dell “įtraukia naują įdomų skyrių kaip privati ​​įmonė“, - tą dieną pareiškė „Dell“ pranešime. "Mūsų 110 000 komandos narių visame pasaulyje yra 100 procentų orientuoti į savo klientus ir agresyviai vykdo ilgalaikę strategiją jų naudai." Tuo metu jis pasakojo „Dell“ darbuotojų konferencijų salėje: „Puiku būti čia ir nereikia jums pristatyti Carlo Icahno“.

„Dell Deal“ anatomija

2018 m. Liepos 2 d. Paskelbtame 21, 7 milijardo dolerių vertės sandoryje „Dell“ iškeis V klasės stebėjimo vertybinius popierius, vadinamus DVMT, kurie stebi „VMware“ našumą į naują paprastųjų akcijų klasę, vadinamą „Dell Technologies“ C klasės akcijomis. Bendrovė pakeis V klasės paprastąsias akcijas į 1, 3665 „Dell Technologies“ C klasės paprastąsias akcijas. V klasės akcijų vertė bus 109 USD už akciją. Sandoris bus baigtas 2018 m. Ketvirtąjį ketvirtį ir jam bus pritarta V klasės akcininkams. Bendrovės duomenimis, „Dell“ pajamos per pirmąjį 2018 m. Ketvirtį uždirbo 21, 4 milijardo JAV dolerių - 19 proc. Daugiau nei per metus.

„Silver Lake Partners“, privataus kapitalo įmonė, kuri įgijo „Dell“ dalį, kai įmonė 2013 m. Tapo privačia, toliau išlaikys tą pačią „Dell“ dalį. Savo pranešime Egon Durbanas, „Silver Lake Partners“ vykdomasis partneris ir generalinis direktorius, teigė, kad susitarimas išlaikys „Dell“ strateginę padėtį siekiant visapusiškai išnaudoti kylančių technologijų tendencijų naują erą, įskaitant daiktų internetą (IoT), dirbtinį intelektą. (AI), mašininis mokymasis (ML), 5G, debesų kompiuterija ir mobilumas “.

Skambindamas 2018 m. Liepos 2 d. Su investicijų analitikais, „Dell“ gyrėsi, kad jo įmonė padidino asmeninių kompiuterių dalį per 21 tiesioginį ketvirtį ir uždirba tos kategorijos, taip pat x86 serverių, pajamas. Be to, pirmąjį 2019 fiskalinių metų ketvirtį jis teigė, kad bendrovės visuotinai nepriimtinų apskaitos principų (BAP) pajamos per metus padidėjo 17 procentų - tai aukščiausias bendrovės ketvirtinio augimo ženklas, palyginti su praėjusių metų augimu nuo 2011 m.

„Žinote, uždarbis padidėjo, buvo du skaitmenys ir tai susiję su mūsų kapitalo struktūros supaprastinimu ir vertės, kurią sukūrėme, atskleidimu akcininkams“, - liepą CNBC pasakojo „Dell“. „Dell“ priklauso 72 procentai „Dell Technologies“ paprastųjų akcijų, ir „Silver Lake Partners“ valdo 24 proc.

„„ Dell “tampa lengviau, kai jie tampa viešaisiais, naudodamiesi tam tikrais privalumais, kad yra akcinė bendrovė, turinti viešąjį kapitalą, tačiau vis tiek leidžia Michaelui ir Sidabriniam ežerams turėti didelę kontrolę“, - teigė J. Craig Lowery., „Gartner Research“ debesies paslaugų teikėjų tyrimų direktorius ir buvęs „Dell“ vadovas.

Kodėl „Dell“ sudarė sandorį

Bendrovė atsisakė leisti „Dell“ vadovui leisti naudotis šiuo straipsniu. Tačiau liepos 2 d. Kvietime „Dell“ teigė, kad persikėlimas į viešumą būtų būdas supaprastinti įmonės struktūrą ir suteikti verslui daugiau lankstumo. Tai buvo atsakymas į Shannon Cross, analitiko ir „Cross Research“ savininko, klausimą.

„Kaip žinote, šių metų pradžioje mes pradėjome šį procesą, apžvelgėme įvairias alternatyvas ir padarėme išvadą, kad tai buvo puikus būdas ne tik supaprastinti struktūrą, bet ir sukurti mums lankstumą bei atskleisti puikius verslus, kuriuos čia turime. viešosioms rinkoms “, - teigė„ Dell “atstovas.

Tomas „Sweet“, „Dell“ vyriausiasis finansininkas, teigė, kad bendrovė planuoja supaprastinti savo produktų serijos saugojimo ir duomenų apsaugos sprendimų gaires. Įsigijusi EMC, „Dell“ konsolidavo savo saugyklų pasiūlą ir yra didžiulė tinklo prijungtos saugyklos (NAS) prietaisų ir kitos duomenų centro infrastruktūros kūrėja.

Po sėkmingos EMC verslo, įskaitant „Pivotal“, „RSA“, „Virtustream“ ir „VMware“, integracijos į „Dell Technologies“ portfelį dabar buvo tinkamas laikas viešai skelbti. "Ir šis grįžimo į viešąją rinką laikas, manau, yra pagrįstas EMC susitarimo integracijos vykdymu. Tai praėjo labai gerai", - teigė "Gartner's Lowery" atstovas. „EMS portfelio vertė ir„ VMware “bei visų kitų kompanijų, kurios patenka į EMS portfelį, suderintos su„ Dell “, vertė, visa tai buvo įrodyta, kad yra tikra.

Po EMC susijungimo „Dell Technologies“ sumokėjo skolą ir pardavė „Dell Services“ bei jos programinės įrangos verslą, įskaitant „Quest Software“ ir „SonicWall“. "Jie pradėjo pardavinėti kai kuriuos mažesnius padalinius. Jie turėjo gerą veiklos pelną ir grynųjų pinigų srautus. Jie ten nuolat mokėdavo skolas ir mokėdavo dideliais gabalėliais", - teigė rinkos tyrimų firmos "Endpoint" įkūrėjas ir prezidentas Rogeris Kay'as. Technologijų partneriai. „Jie praleido rizikingą sandorio dalį ir dabar yra gana stabilioje padėtyje.

„Gal buvo tinkamas laikas grįžti į viešąją rinką“, - tęsė Kay. "Nelabai paaiškina, kodėl Michaelas buvo toks laimingas, kad pirmiausia pasitraukė iš privataus gyvenimo būdo, ir kodėl jis taip pat patenkintas vėl eidamas į viešumą. Tikiuosi, kad jis uždirbo pinigus asmeniškai ir tai yra atsakymas į klausimą."

Analitikai taip pat sako, kad D.Trumpo administracijos 2017 m. Mokesčių įstatymai, mokesčių mažinimo ir darbo vietų įstatymas (TCJA), buvo veiksnys, lemiantis sandorį.

„Į prieš keletą mėnesių įgyvendintą respublikonų mokesčių planą buvo įtrauktos nuostatos, kurios sumažino arba panaikino bendrovių galimybes atskaityti palūkanas, kurias jos moka už paskolas ir skolas“, - teigė „Pund-IT“ prezidentas ir vyriausiasis analitikas Charlesas Kingas. "Tai daro tiesioginį poveikį" Dell ", nors ji sumokėjo nemažą dalį skolos, kurią prisiėmė įsigyti EMC."

Be to, anot pramonės atstovų, šis sandoris padės „Dell“ įsigyti būsimų įsigijimų. „Kai„ Dell “išeis į viešumą, tikriausiai bus pradėta vykdyti daugiau susijungimų ir įsigijimų“, - teigė „Gartner's Lowery“ atstovas. "Taigi tikiuosi, kad pamatysime, kaip jie sudrebins rinką ir pradės ieškoti tikslų."

Ką tai reiškia klientams

Tikėtina, kad dėl šio sandorio „Dell“ bus orientuota į tą patį ilgalaikį augimo planą ir galutinio produkto strategiją, kurią turėjo, kol įmonė buvo privati, pranešama. Siūlydama galutinę IT techninę įrangą kartu su veiksmingomis infrastruktūros valdymo priemonėmis, bendrovė sako, kad ji bus pakankamai tvirtai, kad galėtų sukurti savo rinkodaros šūkį - aptarnauti klientus „nuo krašto iki branduolio iki debesies“.

„Dell“ kartu su „Lenovo“ yra vienas iš dviejų „Tier 1“ IT pardavėjų, turinčių tokio tipo „nuo galo iki galo“ strategiją, tačiau ar viešoji veikla paveiks „Dell“ klientus? „Nemanau, kad klientai pastebės tiesioginį pasikeitimą“, - teigė Lowery. "Manau, kad ilgalaikėje perspektyvoje tai pagerina jų padėtį, nes jis suteikia" Dell "kelią toliau plėsti savo galimybes, produktus ir paslaugas."

Anot „Endpoint's Kay“, tikras pokytis yra tai, kaip „Dell“ sutelkė dėmesį į savo klientus, kai įmonė tapo privati. „Kai„ Dell “galėjo sutelkti dėmesį į mažiau rinkimų apygardas, užuot stebėjęs investuotojų orą, jie galėjo abi akys būti nukreiptos į klientus ir jie tai padarė“, - teigė Kay. Jis nesitiki, kad šis dėmesys klientams pasikeis, kai „Dell“ taps viešai.

Ką reiškia „VMware“ pasiūlymas

Pagal šį susitarimą „VMware“, kuriai priklauso mobiliųjų įrenginių valdymo (MDM) bendrovė „AirWatch“, liks nepriklausoma kaip atskira, viešai prekiaujama įmonė, o „Dell“ priklausys 81 procentas „VMware“ paprastųjų akcijų.

„Šis sandoris supaprastina mūsų kapitalo struktūrą, išlaikant„ VMware “nepriklausomumą“, - liepos 2 d. Kvietime sakė „Dell“ vyriausiasis finansų direktorius Tomas Sweetas. Sweet paaiškino, kad leisti „VMware“ palaikyti savo valiutą rinkoje ir finansinį lankstumą gali padėti įdarbinti talentus virtualizacijos programinės įrangos įmonei, kuri specializuojasi programinės įrangos apibrėžtoje IT infrastruktūroje.

„Dell“ toliau investuos į programinės įrangos apibrėžtą technologiją per savo „VMware“ akcijų paketą, teigė „Dell“ atstovas. Naudodamas programinės įrangos apibrėžtą architektūrą, programinės įrangos sluoksnis ne tik kontroliuoja valdymo funkcijas, bet ir tiesiogiai kontroliuoja duomenų centro skaičiavimo, tinklo ir saugojimo infrastruktūrą tame pačiame virtualiame sluoksnyje. Tai rodo ne tik išlaidas ir diegimo pranašumus, bet ir naują reagavimo laiko lygį, jei staiga pasikeistų stambesnio verslo poreikiai.

„Prieš paskelbiant„ Dell “, buvo spėliojama, ar„ Dell “ir„ VMware “gali susijungti į vieną subjektą“, - teigė „Pund-IT“ karalius. "Atrodo, kad tai ne prie stalo".

Judėjimas pirmyn be didelių pokyčių

„Dell“ planuoja toliau plėsti kelių debesų valdymą, programų kūrimą ir duomenų analizę. Analitikai teigė, kad planai viešai paskelbti artimiausiu metu didelių strategijos pokyčių neduos.

„Nemanau, kad tai turės nieko bendro su balanso turto dalimi“, - teigė „Endpoint“ vadovas Kay. "Projekto strategija, tikslai ir visa ta pati informacija yra ta pati".

„Pund-IT“ karalius sutiko, kad „Dell“ greičiausiai artimiausiu metu nepadarys reikšmingų pokyčių savo duomenų centre nukreiptuose produktuose ir paslaugose. "Tačiau tai greičiausiai pasikeis, kai besivystančios technologijos, tokios kaip IP ir AI, subręs", - sakė jis. „„ Dell “turi geras galimybes tomis galimybėmis naudotis.

Atsakydamas į klausimą, ar pasikeis vadovybė, pasikeitus viešai, Dell teigė, kad nenumato pokyčių valdymo strategijoje.

„Paprastas atsakymas yra tai, kad mes nenumatome jokių pokyčių“, - teigė Dell. "Manau, jei pažvelgsite į pastaruosius penkerius metus, mes nuosekliai investavome į augimą ir jis veikia. Turime stabilų ir stiprų akcijų augimą savo versle. Mes ketiname ir toliau tai daryti."