Populiariausi „Saas“ pardavėjai ir kodėl konsolidacija gali būti sunkesnė, nei atrodo

Beveik nėra abejonių, kad vis daugiau programų pereina nuo vietoje esančių sprendimų prie programinės įrangos kaip paslaugos; tam tikru mastu tai vyksta mažiausiai 18 metų, nuo pirmųjų „Salesforce“ dienų (arba dar anksčiau, jei norite suskaičiuoti tokių įmonių kaip ADP darbo užmokesčio apskaitos paslaugas). Pastaraisiais metais ši tendencija įgavo daug impulsų.

Išgirdęs „Oracle“ generalinį direktorių Marką Hurdą pasiūlęs, kad iki 2025 m. Dvi įmonės sudarytų 80 procentų visų „SaaS“ pajamų, nusprendžiau, kad būtų įdomu pamatyti, kur yra rinka dabar ir kaip ji konsoliduota. Pasirodo, iš tikrųjų gana sunku įvertinti, kokios yra „SaaS“ pajamos, ir palyginti skirtingų tipų įmones. Galų gale, kai kurios įmonės, tokios kaip „Salesforce“ ir „Workday“, yra „debesų gimtosios“ ir siūlo tik debesų sprendimus. Tačiau didžiausi programinės įrangos pardavėjai taip pat įsigijo daugiau „SaaS“ sprendimų. Pavyzdžiui, „Oracle“ įsigijo „NetSuite“, o SAP nusipirko „Concur“ ir „SuccessFactors“. Beveik visi, kuriantys taikomąją programinę įrangą, atrodo, kad pereina nuo vietinio modelio prie SaaS modelio.

Vis dėlto maniau, kad būtų įdomu pabandyti, ir štai kaip mes sugalvojome žemiau pateiktą sąrašą.

Kartais skaičiai yra tiesūs. Galėjau peržvelgti praneštas viešąsias pardavėjų pajamas ir praėjusio ketvirčio ataskaitas, paprastai paskutinį 2016 m. Ketvirtį. Daugelis pardavėjų, kurie vis dar parduoda daug vietinės programinės įrangos, „SaaS“ įplaukos neskaidomos labai aiškiai.. Todėl, kad sudaryčiau sąrašą (net ir apytikslį), turėjau sudaryti įvertinimus ir prielaidas.

Pirmiausia norėjau sutelkti dėmesį į tikrus „SaaS“ produktus, o ne į elektroninės prekybos įmones, kurios naudoja internetą fizinėms prekėms ar paslaugoms parduoti. Atitinkamai, aš neįtraukiu mažmeninės prekybos įmonių el. Prekybos dalių (pvz., „Amazon“ internetinės parduotuvės ar „eBay“) ar tokių dalykų kaip „Uber“ ar „Lyft“, „Airbnb“ ar įvairių kelionių paslaugų. Aš taip pat neapleidau žiniasklaidos kompanijų ir tų, kurie dažniausiai uždirba pinigus iš reklamos ar žiniasklaidos prenumeratų, tokių kaip „Google“, „Facebook“ ir „Netflix“. Daugiausia dėmesio skyriau programoms (SaaS), o ne infrastruktūrai (IaaS) ar platformai kaip paslaugai (PaaS). (Norėdami sužinoti daugiau apie tai, žiūrėkite mano paskutinį pranešimą)

Aš taip pat praleidau keletą saugumo ir tinklų pardavėjų, nes tai nėra iš tikrųjų bendrosios produktyvumo programos, taip pat keletas akivaizdžių vertikalių rinkos sprendimų teikėjų (tokių kaip „athenahealth“ ir FIS), nes jie nėra bendrieji „SaaS“ teikėjai.

Tada yra tiekėjų, kurie tiesiog nepateikia pakankamai informacijos, kad jų SaaS pajamos išvis būtų aiškios. Pvz., „Amazon WorkSpaces“ tikriausiai yra apvalinimo klaida, palyginti su ilgais bendrovės infrastruktūros ir platformos paslaugų sąrašais. Panašiai čia yra ir „G Suite“, tačiau „Google“ to neskirsto, ir tai tikrai yra nedidelė visų bendrovės pajamų dalis. Tas pats pasakytina ir apie kai kurias didesnes, įvairesnes technologijas gaminančias įmones: „Dell Technologies“ siūlo daugybę „SaaS“ produktų, tokių kaip „Spanning“ ir „Boomi“, tačiau neišskiria šių skaičių, ir tai tikriausiai yra nedidelė procentinė įplaukų dalis. Tas pats pasakytina apie „Cisco“.

Be abejo, didžiausios problemos kyla įmonėms, kuriose „SaaS“ sudaro nemažą procentą pajamų, tačiau kur apibrėžimai nėra aiškūs. Sunkiai sekasi išskaidyti pajamas iš debesies įmonėms, kurios yra labiau diversifikuotos ir siūlo tiek „SaaS“, tiek vietinę programinę įrangą, galbūt net tam tikrą aparatinę įrangą. Taigi pripažinsiu, kad tai tik spėlionės, ir norėčiau komentarų, kurie padėtų juos padaryti tikslesnius. Čia yra sąrašas, tačiau atkreipkite dėmesį į žemiau pateiktas pastabas.

1) „Microsoft“ teigė, kad jos „komercinių debesų pajamų“ rodiklis padidėjo iki daugiau nei 14 milijardų JAV dolerių, ir tai rodo maždaug 3, 5 milijardo JAV dolerių pajamas, kurios bus padalytos tarp „Azure“ (IaaS ir PaaS) pasiūlymų ir „Office 365“ bei „Dynamics 365 SaaS“ paslaugų. Bendra „produktyvumo ir verslo procesų“ grupė, kuriai priklausytų šie produktai, taip pat tradiciniai biuro ir verslo įmonių pasiūlymai, uždirbo 7, 4 milijardo dolerių. Aš atspėsiu, kad „Office 365“ ir panašūs produktai yra šiek tiek didesni už „Azure“, taigi tarkime, 2 milijardai dolerių.

2) ADP, skirtingai nuo daugelio sąraše esančių bendrovių, dažniausiai kyla klausimas, kas yra programinė įranga ir kas yra paslauga. Bendrovė teigė, kad uždirbo 2, 3 milijardo JAV dolerių pajamų iš „darbdavių paslaugų“ - galbūt žmogiškojo kapitalo valdymo ir žmogiškųjų išteklių paslaugų, įskaitant darbo užmokestį. Kai kurie žmonės tai vadins „SaaS“; kiti to nenorėtų. Kadangi jis konkuruoja su tokiomis įmonėmis kaip „Workday“ ir „Ultimate Software“, aš ją įtraukiu. Jei pusę jos vadintume „SaaS“, tai yra 1, 15 milijardo JAV dolerių, nusileidus tai netoli sąrašo viršaus.

3) „Adobe“ pranešė, kad „skaitmeninės žiniasklaidos metinių periodinių pajamų“, įskaitant „Creative Cloud“ ir „Document Cloud“ produktus, eksploatavimo norma yra 4, 01 milijardo JAV dolerių. Pavertus tai ketvirčio skaičiumi, jis padidėtų apie 1 milijardą dolerių. Didžioji jų dalis yra kliento programinė įranga, tiekiama naudojant debesies modelį (kaip ir naudojant „Office 365“), taigi, kaip ir naudojant ADP, skaičiuoju pusę tos sumos arba 500 milijonų JAV dolerių, o tada pridedu 465 milijonus dolerių iš savo rinkodaros debesies produkto.

4) „Intuit“ yra įdomus atvejis, nes jo verslas yra labai sezoniškas, nes jo mokesčių paruošimas ir elektroninė registravimo programinė įranga yra naudojama daug daugiau metų pradžioje. Vartotojiška šio verslo dalis dažniausiai vykdoma internetu - 90 procentų bendrovės „TurboTax“ vartotojų jos didžiojo ketvirčio duomenys sudaro beveik visi ir dabartinio mažesnio ketvirčio vartotojai. Praėjusį ketvirtį vartojimo mokesčių verslo pajamos sudarė 42 mln. USD, o praėjusį ketvirtį - 1, 6 mlrd. Tuo tarpu „QuickBooks Online“ ir susiję produktai sudarė 179 milijonus dolerių. Taigi paskutinį ketvirtį „SaaS“ skaičius būtų apytiksliai 221 mln. USD (neskaičiuojant „QuickBooks“ stalinių ar įmonių versijų, kitų smulkaus verslo produktų ar profesionalių mokesčių verslo). Tačiau tai nėra visų metų reprezentatyvus vaizdas. Aš ėmiausi visų metų vartotojų mokesčių verslo (tiesiog šaiposi iš 2 milijardų dolerių), paėmiau 90 procentų to, padalytą iš 4, kad gautum „tipišką ketvirtį“, ir įtraukiau į „QuickBooks“ internetinį numerį, kuris man suteikia 662 milijonus dolerių. Tikriausiai tai atrodo tipiškiau.

5) IBM neišskiria įvairių uždirbamų debesijos pajamų rūšių ir kai kuriuos dalykus vadina debesų, kurių nenorėčiau, tačiau išvardijau jį 600 mln. USD, remdamasi praneštomis debesijos pajamomis savo pažintinių paslaugų grupei, kuri apima Watson ir kiti analitikai. Remiantis dauguma apibrėžimų, tai tikriausiai yra aukšta, tačiau tai yra geriausia, ką galėjau rasti.

6) „Oracle“ pranešė apie 878 mln. USD sujungtas „SaaS“ ir „PaaS“ paslaugas, tai reiškia, kad jos debesyje naudojamos programos, tokios kaip HR ir CRM, taip pat duomenų bazės ir panašios paslaugos, yra derinys. Daugeliui „Oracle“ verslo sričių, būtent programoms, kurios sudaro jos „E-Business Suite“, klientams reikia paleisti tiek programą, tiek duomenų bazės platformą, kurioje ji veikia. Aš gaunu pusę pajamų, kurios sudarytų 439 mln. USD ketvirčio pajamų. (Atminkite, kad „NetSuite“, kurią įsigijo „Oracle“, antrąjį ketvirtį uždirbo 230 mln. USD pajamų).

7) „Dropbox“ yra privati ​​įmonė, tačiau jos generalinis direktorius neseniai pranešė, kad ji siekė 1 milijardo dolerių kursą, todėl ketvirčio pajamas vertinu kaip 250 milijonų dolerių.

Tai geriausia, ką man pavyko sugalvoti, nors žinau, kad tai toli gražu nėra tobula. Esu tikra, kad nepriėmiau visų teisingų sprendimų, todėl norėčiau gauti atsiliepimų, kaip patobulinti šį sąrašą.

Vienintelis dalykas, kuris išsiskiria: iš 20 geriausių pardavėjų, kuriuos radau, dviem didžiausiems tenka 40 procentų pajamų, tai gana didelis procentas, tačiau vis dar labai toli nuo 80 procentų koncentracijos, kurią numatė „Oracle“. Tačiau jei žiūrėsime į bendras pajamas ir neįskaičiuosime IBM ir HP (kur programos sudaro labai mažą pajamų dalį), du dideli pardavėjai - „Microsoft“ ir „Oracle“ - sudaro 64 procentus visų pajamų. (Be abejo, šie du projektai taip pat siūlo daugybę dalykų, išskyrus programinę įrangą.) Jei manysite, kad didžioji programų pajamų dalis per ateinančius kelerius metus bus konvertuota į „SaaS“, tai gali būti geresnis pajamų išsiplėtimo prognozė. Taip pat atminkite, kad aš išskiriu „Amazon“ ir „Google“, kurios abi galėtų būti laikomos šios diagramos dalimi.

Kitaip tariant, atrodo visiškai įmanoma, kad šioje srityje pastebėsime didelę konsolidaciją - didelėms įmonėms didinant savo SaaS pajamų procentą arba įsigyjant įmones. Tačiau pasiekti 80 procentų atrodo aukšta tvarka. Įvyko keistų dalykų, bet man tai neatrodo tikėtina.

Vėlgi, aš žinau, kad kurdamas šią diagramą darau daugybę prielaidų ir norėčiau pamatyti tikslesnius „SaaS“ įplaukų įvertinimus įvairesnėms įmonėms. Esu atviras pasiūlymams.

Michaelas J. Milleris yra vyriausiasis informacijos pareigūnas privačioje investicinėje įmonėje „Ziff Brothers Investments“. Milleris, kuris nuo 1991 m. Iki 2005 m. Buvo „ PC Magazine“ vyriausiasis redaktorius, rašo šį tinklaraštį, skirtą PCMag.com, kad pasidalytų savo mintimis apie su kompiuteriu susijusius produktus. Šiame tinklaraštyje nesiūloma jokių patarimų dėl investavimo. Visos pareigos yra atmestos. „Milleris“ dirba atskirai privačiai investicinei įmonei, kuri bet kada gali investuoti į įmones, kurių produktai aptariami šiame tinklaraštyje, ir nebus atskleidžiami vertybinių popierių sandoriai.